+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Оценка рисков по ценным бумагам


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<


В ходе торгов производится оценка внесенного обеспечения участников в валюте и ценных бумагах, позиций участников и рисков портфеля выделяются рыночный и процентный риск. По разнонаправленным сделкам с ценными бумагами, входящими в одну группу межпродуктовых спредов, величина рыночного риска уменьшается на размер скидки. Принципы расчета Единого лимита. Для расчета обеспечения установлены границы рисков. В случае покрытой продажи у участника есть обязательство по поставке ценных бумаг и ценная бумага имеется на счете участника рыночный риск считается покрытым.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Простейшая математика инвестиций: понимаем риск

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Содержание:

Оценка и возмещение рисков по операциям с ценными бумагами

Под инвестиционными рисками понимаются причины изменчивости доходов от инвестиций. Все инвестиции подвержены различным рискам. Чем больше изменчивость волатильность цен, тем выше уровень риска. Понимание рисков, сопряженных с владением различными ценными бумагами, имеет решающее значение для формирования правильного инвестиционного портфеля.

Вероятно, именно высокий риск отпугивает многих инвесторов от инвестиций в акции и заставляет их держать деньги в так называемых безрисковых сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и облигациях. Доходы от таких пассивных инвестиций часто отстают от темпов инфляции.

Оставляя же на руках только наличность или ее эквиваленты, инвесторы хотя и сохраняют капитал, рискуют потерей средств за счет инфляции и налоговых платежей. Деловые риски являют собой неопределенность будущих объемов продаж и прибыли компании, а именно являются рисками ухудшения этих показателей в определенные периоды времени.

По сути, одни компании являются более рисковыми, чем другие, а рисковые компании демонстрируют сильные колебания объемов продаж и прибыли. Если продажи и прибыль компании значительно сократятся, то ее акции и облигации упадут в цене, и компания не сможет выплачивать проценты, капитал и дивиденды. В худшем случае сокращение продаж и прибыли может привести компанию к банкротству, что превратит ее акции и облигации в ничего не стоящие бумаги.

Компания, имеющая стабильные продажи, не испытывает трудностей с покрытием текущих расходов. Ожидания инвесторов в отношении прибыли компании влияют на цену ее акций и облигаций.

Акционеры, ожидающие снижения прибыли компании, будут продавать акции, что может привести к уменьшению их рыночной цены. Аналогично, если инвесторы ожидают увеличения прибыли компании, они готовы платить более высокую цену за ее акции.

Обыкновенные акции автомобилестроительных, строительных, конструкторских компаний, а также компаний, производящих товары длительного пользования, называют циклическими.

Прибыль компаний, осуществляющих деятельность в перечисленных отраслях, напрямую зависят от состояния экономики. Деловые риски таких компаний возрастают, когда изменения в экономике приводят к снижению потребительских или корпоративных расходов на их продукцию.

Такая ситуация наблюдалась в и гг. Вкладывая средства в обыкновенные акции компаний, имеющих стабильную прибыль, вместо покупки ценных бумаг циклических компаний, можно снизить свои деловые риски. Устойчивые акции выпускаются компаниями, прибыль которых не зависит от изменения экономической активности.

Таковыми можно считать компании, работающие в сфере электроэнергетики, а также производящие товары массового потребления. Финансовые риски Финансовые риски подразумевают неспособность компании выполнять свои финансовые обязательства. Уровень финансового риска такой компании измеряется величиной ее обязательств в расчете на каждую акцию. Компания с высокой долговой нагрузкой с большой вероятностью может оказаться в ситуации, когда она не сможет ответить по своим долгосрочным и краткосрочным финансовым обязательствам.

Чем больше размер долга по отношению к собственному капиталу, тем выше финансовый риск, поскольку компании необходимо получать прибыль, достаточную для обслуживания и погашения своих обязательств. Высокий показатель задолженности к собственному капиталу говорит о риске дефолта кредитном риске. В дополнение к финансовым рискам деловые риски также могут способствовать росту риска наступления дефолта, поскольку снижение прибыли компании вынуждает рейтинговые агентства понижать кредитный рейтинг ее облигаций.

Рейтинговые агентства оценивают ценные бумаги компаний на основе способности эмитента обслуживать и погашать свои долговые обязательства перед держателями облигаций. При снижении кредитного рейтинга облигаций кредиторы могут наложить ограничения на компанию-эмитента, сокращая предоставление новых кредитов и требуя снижения размера выплачиваемых дивидендов.

Эти ограничения могут и не создать проблем, однако в периоды снижения прибыли могут оказаться весьма критичными для бизнеса компании. Компании, имеющие небольшие долги или не имеющие обязательств, не несут или практически не несут финансовые риски. Изучение баланса компании позволяет установить размер обязательств по отношению к общей стоимости ее активов и размеру собственного капитала.

В худшем случае финансовые риски, как и деловые риски, могут привести компанию к банкротству, что превращает выпущенные ею ценные бумаги в ничего не стоящий мусор. Для снижения индивидуальных финансовых рисков инвестор должен вкладывать деньги в ценные бумаги компаний с низким уровнем долговой нагрузки на капитал или на общую стоимость активов.

В табл. Рисунок иллюстрирует категории рисков, которые можно разделить на системные и несистемные. Несистемные риски — это риски, присущие определенной компании или отрасли. Данный вид рисков относится к бизнесу компании, ее операционной и финансовой деятельности. К операционным рискам можно отнести такие события, как смерть генерального директора, забастовка или судебное разбирательство. Несистемные риски иногда называют диверсифицируемыми.

Таблица 1. Как оценить финансовые риски компании на основе информации, представленной в интернете. Войдите на сайт www. В поле поиска на сайте введите тикер интересующей вас компании. Если вы вводите тикеры сразу трех компаний, убедитесь, что разделили их запятыми. Если вы не знаете символа интересующей вас компании, нажмите Symbol Lookup Поиск по тикеру.

Выберите в меню пункт Summary Обзор. В меню Profile Профиль приводится информация о компании. Отобразится соответствующий отчет. Обратите внимание на строки Earnings before interest and taxes Прибыль до уплаты процентов и налогов операционная прибыль и Interest expense Расходы на выплату процентов за год или квартал.

Оцените способность компании покрывать свои расходы по обслуживанию долга следующим образом:. Низкий коэффициент покрытия означает, что уменьшение объема продаж или увеличение операционных расходов может лишить компанию способности отвечать по своим обязательствам. Прокрутите вниз до раздела Liabilities Обязательства и найдите сумму текущих и долгосрочных обязательств. Обратите внимание на графу Total assets Совокупные активы и рассчитайте коэффициент задолженности за год или за квартал следующим образом:.

Высокое значение данного показателя свидетельствует о высоком финансовом риске. Проведите оценку финансовых рисков для каждой из интересующих вас компаний. Системные риски обусловлены факторами, которые оказывают влияние на все ценные бумаги. Такие риски включают в себя внешние по отношению к компании риски рыночный риск, случайный риск, процентный риск, валютный риск, риск ликвидности, инфляционный риск и не могут быть нивелированы путем диверсификации.

Рисунок 1. Классификация общих рисков. Можно снизить влияние деловых и финансовых рисков на ваш инвестиционный портфель за счет диверсификации, достигаемой путем приобретения инвестиционных активов, доходность которых не взаимосвязана. Формирование диверсифицированного портфеля позволяет получать более стабильную доходность.

Например, если бы вы инвестировали свои сбережения в размере 1 млн долл. Потери по портфелю инвестиций, состоящему из акций Intel Corporation, представлены в табл.

Таблица 2. Портфель акций. Предположим, что вместо того, чтобы инвестировать на тот же срок 1 млн долл. Таблица 3. Важность диверсификации можно рассматривать и с другой стороны. Таким образом, очень небольшое количество акций в портфеле означает повышение степени риска вложений в каждый инструмент.

Слишком большое разнообразие акций в портфеле снижает потенциал роста его стоимости. Инвестируя в акции компаний, представляющих различные секторы экономики, мы, напротив, снижаем риски убытков. Доходность вложений в различные компании слабо взаимосвязана, что снижает степень волатильности возможного дохода. Если инвестиционный портфель состоит из акций разных компаний, работающих в одном секторе экономики, например Intel и Applied Materials, то доходность инвестиций в бумаги этих представителей рынка высоких технологий в целом будет схожей, то есть будет иметь высокую корреляцию.

Акции не связанных друг с другом компаний, представляющих различные секторы экономики, имеют низкую или отрицательную корреляцию. При увеличении количества имеющихся в инвестиционном портфеле пакетов акций различных компаний с низкими или отрицательными показателями корреляции до 30 или 40 можно эффективно устранить все риски отраслевой взаимозависимости. Таким образом, несистемные риски операционные, деловые и финансовые могут быть значительно снижены за счет диверсификации.

Рыночные риски Рыночные риски возникают вследствие наличия у котировок ценных бумаг тенденции к движению в одном направлении, возникающей в качестве реакции на какие-либо внешние события, не связанные напрямую с фундаментальными показателями компаний.

Опасения в этом случае связаны с тем, что под давлением рынка стоимость инвестиционного портфеля будет подвержена колебаниям. И хотя вы сможете диверсифицировать свои инвестиции практически до полного устранения деловых финансовых и операционных рисков, но так и не сумеете полностью защититься от рыночных рисков. Например, когда фондовый рынок идет вверх, в цене растет большинство акций, в том числе и бумаги компаний, не отличающихся ростом объемов продаж и прибыли.

Аналогично, при понижательном тренде на рынке даже цены акций компаний с лучшими, чем в среднем по рынку, объемами продаж и прибылью не смогут избежать падения. Внешние события, оказывающие влияние на котировки ценных бумаг акций, облигаций, других активов, например, недвижимости , могут быть непредсказуемыми.

Это может быть террористический акт или военные действия, смерть видного лидера иностранного государства, резкое изменение уровня инфляции, забастовка или наводнение на Среднем Западе.

Инвесторы мало что могут предпринять, чтобы избежать резких колебаний котировок вследствие таких событий. Однако в долгосрочной перспективе цены акций, как правило, отражают их фундаментальную стоимость котировки зависят от роста прибыли компании-эмитента.

Другими словами, долгосрочная доходность акций определяется фундаментальными показателями эмитента. Рыночные риски в наибольшей степени опасны для тех инвесторов, которые вкладывают деньги в инструменты фондового рынка на короткий срок.

Если требуются наличные в тот момент, когда рынок падает, возможно, вам придется нести убытки при продаже акций. Для инвестирования в акции следует иметь запас времени, достаточный для того, чтобы не продавать активы себе в убыток. То же относится к инвестициям на рынке недвижимости. Снижение рыночных рисков Инвесторы мало что могут сделать для снижения рисков, связанных с волатильностью цен в краткосрочном периоде и соответственно высокой вероятностью получить убытки при вложении в акции или другие реальные активы.

При этом цены акций являются более изменчивыми, чем цены облигаций. Таблица 4 показывает историческую доходность различных ценных бумаг за летний период — с по г.

По этим показателям акции явно выигрывают у облигаций и казначейских векселей. Однако акции компаний с высокой и малой капитализацией имеют наибольший риск, определяемый стандартным отклонением их цен. Таблица 4.

Исторические доходности в период гг.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Оценка рисков и доходности инвестиций в акции

Выбор класса активов проще и безопаснее. Избежание эффекта лотереи Еще хуже, чем разнообразие, состоящее из диверсифицированного портфеля, чрезмерно полагается на инвестиции с высоким риском и высокой доходностью, даже если они разнообразны и в долгосрочной перспективе доказали положительное ожидание. Что следует учитывать Итак, при принятии решения о правильной комбинации портфолио, помните об этом. Цели - именно то, что вы пытаетесь достичь?

Методы оценки риска и эффективности управления портфелем ценных бумаг банка. Риск портфеля ценных бумаг заключается в том, что ожидание владельца относительно его доходности могут не оправдаться и некоторую часть доходов не будет получено.

Целью данной работы является оценка рисковых ценных бумаг. Поскольку оценка риска включает в себя не только благоприятные доходы выше ожидаемых ,но так же и неблагоприятные доходы ниже ожидаемых исходы. Оценка риска, а в частности оценка финансового риска, является одной из важнейших задач для руководителя при управлении компанией. Ведь покупая ценную бумагу важно взвесить все за и против оценивая риск.

Оценка риска портфеля ценных бумаг.

Скачать книгу -и : скачать журнал часть 1 , скачать журнал часть 2. Рынок ценных бумаг в настоящее время играет очень важную роль в мире современной экономики. Большинство людей хотят начать свою деятельность на рынке ценных бумаг, не понимая, что она связана с большими рисками, особенно для начинающих трейдеров. Трейдеры считают, что рынок ценных бумаг — это один из самых простых способов получить прибыль, тем самым навлекают на себя огромные риски. В большинстве таких случаев трейдеры начинают обращать внимание на важность знания теории рисков только после крупного проигрыша. Риском называют объективную неопределенность будущего, то есть возможные материальные потери для участников рынка субъектов этого будущего. В количественном аспекте риск означает субъективную оценку возможных потерь у оределённых участников рынка в будущем [1, с. Оценить риск может сам субъект риска, но также и другие участники рынка, даже профессиональные организации, специализирующиеся на этих оценках. В качестве примера такой профессиональной оценки можно привести рейтинговые оценки ценных бумаг;. Количественные методы оценки риска постоянно развиваются и совершенствуются.

Оценка рисков и доходности инвестиций в акции

Заплатить налоги необходимо до 2 декабря. Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца. Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца. Обзор документа.

Под инвестиционными рисками понимаются причины изменчивости доходов от инвестиций.

В этом разделе мы рассмотрим расчет риска, ожидаемой эффективности и эффективности портфеля ценных бумаг, состоящего из высоколиквидных и высоконадежных ГКО и акций Российских предприятий. В нашем примере будут рассмотрены акции 38 предприятий эмитентов. Для упрощения ситуации мы будем считать, что корреляция между акциями различных видов отсутствует.

13. ОЦЕНКА РИСКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Принципы оценки и учета ценных бумаг мапированы, требования к использованию бизнес-моделей закреплены. Что осталось? Осталось проверить, насколько эффективно все это выполняется. На чем сконцентрировать внимание?

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Курс лекций «Фондовый рынок». Лекция 1: Что такое ценные бумаги?

Категория: Финансы. Похожие презентации:. Стоимостная оценка риска на основе концепции Value-at-Risk VaR. Понятие коммерческого банка, основные функции и операции коммерческих банков. Оценка риска на рынке ценных бумаг. Оценка риска на рынке ценных бумаг рынке 2.

Риски на рынке ценных бумаг: виды

Риск характеризуется как опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода, имущества или денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности и неблагоприятными обстоятельствами. О бычно выделяют 2 вида риска: системный и специфический риски. Системный риск представляет собой риск глобальных негативных изменений в банковской, финансовой системе и в экономике страны, влияющий на рынок в целом. С истемный риск подразумевает значительные потери, вызываемые снижением стоимости активов, невыполнением своих обязательств контрагентами и нарушениями в работе платежных систем. В рамках системного кризиса риски различных видов, независимые в стабильной ситуации, показывают значительную корреляцию. К системным рискам можно отнести: риск изменения процентной ставки - риск, связанный со снижением или повышением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, получаемых компаниями, и увеличивается их прибыль, что является благоприятным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок.

Риск, существующий на рынке ценных бумаг, можно классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения и последствиям. При этом каждый.

На рынке ценных бумаг действует правило: чем выше риск, тем более вероятно возникновение убытков. Однако, рисковые ценные бумаги имеют обычно высокую ожидаемую доходность, которая является премией за этот повышенный риск. Умение оценивать риск вложений в ценные бумаги, прежде всего, необходимо инвестору. Главная цель для инвестора — это в борьбе с инфляцией найти оптимальный вариант вложения денежных средств с приемлемым для себя риском. Инвестору постоянно необходимо разрешать существующее противоречие между доходностью инвестиций и риском инвестирования, что обусловливает актуальность проведенного нами исследования.

Если Вам необходима помощь справочно-правового характера у Вас сложный случай, и Вы не знаете как оформить документы, в МФЦ необоснованно требуют дополнительные бумаги и справки или вовсе отказывают , то мы предлагаем бесплатную юридическую консультацию:. Итак, можно счесть инвестирование в обыкновенные акции ничем иным, как азартными играми. Да, можно купить акции компании, которая потерпит банкротство, и потерять свои инвестиции, как, например, в случае с акционерами компаний Enron и WorldCom.

Асаул , М. Войнаренко, Н. Пономарева, Р.

Приобретая ценные бумаги, инвестор должен учитывать наличие целого комплекса различных рисков и соизмерять возможный уровень ожидаемого дохода с величиной риска его неполучения.

Использование дефисов и тире в дипломных работах В последние время при прохождения нормоконтроля дипломных работ проверяющие обращают внимание на дефисы и тире. Ставится в предложениях и "отбивается" пробелами с обеих сторон. Например, Столица Пример отзыва к дипломной работе В отзыве на дипломную работу должны быть отражены следующие моменты: 1. Актуальность темы.

Расположите вышеперечисленные виды активов по мере убывания степени риска. Имеются два инвестиционных проекта: ИП1 и ИП2 с одинаковой прогнозной суммой требуемых капитальных вложений. Величина планируемого дохода тыс Заполнить таблицу: Виды риска Способы уменьшения отрицательных последствий 1 низкие объемы реализации товаров 2 неэффективная работа сбытовой сети 3 неудачный выход на Доходность двух активов за 8 периодов представлена в таблице: Периоды 1 2 3 4 5 6 7 8 Доходность актива Х 10 14 10 8 -5 -3 3 7 Доходность актива У 14 18 13 10 -2 -7 -2 Из приведенного в условии перечня — это государственные краткосрочные обязательства ГКО. Муниципальные облигации по смыслу очень похожи на государственные облигации, но отличаются цели, для которых эти облигации выпускаются.

Инвестирование на рынке ценных бумаг не может не сопровождаться риском, под которым каждый понимает некую неопределенность финансовых результатов в будущем. Однако интуитивных представлений о риске недостаточно для успешной деятельности на современном рынке. Поэтому необходимо управление риском, связанное с определением количественных вероятностей наступления определенных событий.

Комментарии 7
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. svilagurdi

    Извините если не туда, но как с админом сайта связаться?

  2. Евсей

    Могу порекомендовать.

  3. Розалия

    Так бывает.

  4. Ефросинья

    Охотно принимаю. Интересная тема, приму участие. Вместе мы сможем прийти к правильному ответу. Я уверен.

  5. delodisf

    Не согласен с тем, что написано у вас в первом абзаце. От куда такая информация у вас?

  6. Аникей

    Дорогой администратор! Вы можете написать информацию о вашем блоге на моей доске объявлений.

  7. Радим

    аха, благодарю!